如果用现金流的视角描述公司价值，一家公司的价值是它创造的资金流动，而不是资产的规模。如果我们看到某公司的资产很高，现金流却很低，可以初步判断，这个公司的价值并不高。因为资产是不断折旧的，如果不能让资产有效地资本化，让它流动起来，公司价值会不断地减值。反之，如果一个公司有非常健康的现金流，即便资产低一点，也具有投资价值。因为它的现金流除了可以满足自身运营所需要的投入外，还可以产生沉淀，用来扩大业务规模，也可以用作其他的投资用途。这种公司具有源源不断产生价值的能力，是具有增长空间的好公司。
【黑马高调早报】第855期
文 | 静静
一
头条：马斯克的野望、股价与产能
北京时间11月17日，特斯拉发布了众人期待已久的电动卡车——特斯拉Semi电动卡车，以及one more thing——升级版特斯拉Roadster电动跑车。发布会刚结束，特斯拉就已经收到了电动卡车的订单。
1、野望：巨大的市场
对于致力于改变出行方式、推动可再生能源为愿景的特斯拉来说，卡车是绝对不会错过和必然要进入的市场。而且，这一市场是商机巨大。单是在北美市场，载货15吨以上的重型卡车，每年的市场规模就达到了300亿美元，约合25万辆。而且，还有更为庞大的中国市场。今年9月份的销售数据显示，美国的卡车销量仅为中国的一半。
2、提振股价
从提振股价和投资人气的角度，马斯克非常需要这场发布会，让外界看到特斯拉在卡车市场的增长前景，缓解特斯拉近期承受的巨大压力。
二级市场的表现并没有让马斯克失望，特斯拉股价盘前上涨3.7%，J.B. Hunt声明发布前上涨2.1%。过去三个月截至周四，特斯拉股价下跌11.2%，同期J.B. Hunt上涨6.3%，道琼斯运输业平均指数(DJT)上涨4.8%，道琼斯工业平均指数(DJIA)上涨7.9%。可以预见，电动卡车的量产能够进一步提升特斯拉体量，带来巨大增长空间的新天地。
3、产能的尴尬
不巧的是，这场电动卡车发布会正值特斯拉的尴尬时期。刚刚公布的特斯拉第三季度财报，虽然营收同比增长30%，但净亏损高达6.7亿美元；亏损额度远超市场预期。拖累特斯拉财报的主要因素就是Model 3的产能。
或许现阶段特斯拉的最大问题，就是不断发布的炫目新车，日益累计的庞大订单和孱弱的产能之间的矛盾。听说，特斯拉要在中国设厂了，希望中国强大的制造能力能够帮助到特斯拉解决产能不足的问题。
@走井_先生：你只管认真，我们帮你赢。
@岩頭嶺人：明天终于可以看到特斯拉Semi电动卡车，我有一种毫无来由的激动。虽然我永远不会去开，虽然我永远不会去买，但我就是喜欢看到整个行业被彻底摧毁的场景。
@潘大大做美梦：不付费的喷子很多，他们嘲笑了2007年刚刚推出的初代iPhone，现在他们一边骂着iPhone X一边割肾。如今历史在特斯拉身上重演。
@鄭峻：20万美元起，2020年上市。有这样的竞对产品，法乐第FF9瞬间黯然失色。老贾还能融到资么，真的替他捏一把汗。洛杉矶无眠。
@建明庞：由于全球化导致世界分工，过去几十年美国丧失了制造能力。这也是为什么总没发量产 但设计却依然牛逼。
@Re1g：纯电动力的在这个时代还是不行，充电问题得不到本质解决了，还是需要混动过渡。目前纯电动汽车主要采用的是锂电池，但是液体电解质容易劣化，同时还存在漏液和起火等危险。而固态电池则使用固体材料，可充电几十万次，又属于非易燃品，具有延长电池寿命、提高安全性以及缩短充电时间等优点，因此成为电池研发的一个方向。
@zuke：必须与我国强大的生产力合作才可以啊……
@SunHighLove：也不是不可能啊～详见人雅马哈当初为了做个钢琴产生的副业～
二
国内资讯
4、章泽天：有时候自己会有点优越感，要敢于尝试
近日，京东公益基金会荣誉理事长章泽天获得由财新传媒颁发的“年度创新力女性”奖。该奖项旨在表彰近年内在行业领域当中做出重大突破，展现卓越创造能力的女性角色。她在第八届财新峰会上表示，作为女性领袖应该要有真实的自我认知，了解自我的优点和缺点，同时也要勇敢地去尝试和突破。
5、贾跃亭辞任酷派董事会主席及执行董事等职
11月17日，酷派集团发布公告称，贾跃亭辞任公司执行董事、董事会主席及提名委员会主席。根据公告，贾跃亭辞任的原因是“希望将更多时间用于个人事务”。据悉，2015年6月，乐视网斥资21.8亿元入股酷派，占股18%，成为酷派第二大股东。同年8月，酷派再发公告，宣布任命乐视集团董事长兼CEO贾跃亭及副董事长刘弘为酷派集团执行董事。 
@何足道也_Mr杜：酷派手机，雨打风吹去可能是最后的结局
@史天儿：酷派像个没人要的儿子，每次抱的大腿都不行
@梦克拉：其实生态汽车做不成也没关系，生态手机生态电视生态体育生态金融生态VR生态影视生态区块链都是开胃菜，重头戏是假药停下一步要打造超音速互联网生态飞机，人工智能垂直起降可重复使用生态火箭，为将来开发火星打造火星生态闭环做准备，一但形成生态化反，凭借生态之力称霸宇宙指日可待，乐视火星估值10000亿美元，a轮融资已经启动，支持乐视的赶紧投钱，为梦想窒息为梦想点赞
6、七彩单车员工曝拖欠工资 创始人：胡说八道必须道歉
继小蓝单车拖欠工资后，又有七彩单车员工在微博爆料，称北京公司解散，不愿前往深圳视为自动离职，共计欠30名员工50万工资。创始人兼CEO罗海元表示，北京公司解散属实，但欠薪纯属胡说，“这个员工必须道歉”。但是也有网友向媒体爆料欠薪属实。
@大飞哥：老大老二打架，老三先死了，老四也快不行了，老五老六老七都在心慌……这个时候最怕挤兑潮啊……
@李夜：巨头大战正式开启，谁会是下一个滴滴？
@马小马：除了摩拜（2015年成立）、OFO（2014年成立）、永安行（2010年成立）、骑呗（2015年成立）、破风骑行（2015年成立）、快兔出行（2015年成立）、Funbike（2015年成立），其余都是2016年成立的新公司。
7、P2P平台广告“围剿”《猎场》 规避敏感字眼游走灰色地带
受到互金监管政策及新《广告法》的影响，2015年下半年到去年，网贷平台的广告宣传低调了许多。不过今年以来，风向却掉了个头。不完全统计，在近期热播的电视剧《猎场》中就有拍拍贷、小赢理财等逾10家网贷平台的广告植入。尽管这种广告价格不菲，但亟需流量的网贷平台仍然热衷于在电视类节目中植入广告。分析人士称随着网贷行业监管的不断推进，互金平台已经进入发展的关键时期，在竞争日益激烈的市场环境下，各大平台希望通过这种文化娱乐产业来获得用户的关注。
8、YY平台直播《梦幻西游》被判侵权 赔偿网易两千万
日前，广州知识产权法院对网易公司诉YY直播侵害著作权案作出一审判决，判决被告停止通过网络传播《梦幻西游》或《梦幻西游2》的游戏画面，并赔偿原告经济损失2000万元。一审法院认为，诸如涉案电子游戏之大型、多人参与网络游戏，其创作凝聚了开发者的心血，游戏画面作为网络游戏这个“综合体”的组成部分也不例外。保护创作者权益符合著作权法规定的立法宗旨“鼓励有益于社会主义精神文明、物质文明建设的作品的创作”。
@户夕月：YY的几个头本就是养猪网出来的
@xx丶Joker：先进次听说直播游戏还侵权。。
@左小裙：因为网易有个直播平台叫网易CC
@安手海足：搞笑的是最开始推直播的时候，梦幻在yy上是最早的，流量也是最大的。人家帮你推了游戏，你现在告别人，这很丁磊
9、法制晚报暗访申通快递：快递员私拆包裹、偷吃食品，快件卸车用脚踢
法制晚报记者进入位于崇文门附近的申通快递北京新世界网点暗访。经过近半个月的暗访，记者发现该快递网点的快递员在分拣时，并不是搬运快递，而是脚踢加随手乱扔，每天早上库房里的快递包裹都是漫天飞舞。此外，快递员还会将有破损的快递打开，从里面拿出食品偷吃，更有快递员拆开快递中的成人玩具拿在手里把玩，然后再塞入快递箱中封好。
10、新浪微博大BUG！长文字自动附链接，跳转色情网站
11月17日，Bianews发现新浪微博iOS客户端出现大bug，发送的纯长文字微博自动附加网页链接，点击后跳转到了色情网站。而针对上述情况的出现究竟是微博App自身的问题，还是网络或其他方面的问题呢？经过初步分析，文字微博附带可跳转至色情网站链接这一问题的出现，是新版微博自身的bug造成的。目前已经修复。
11、阿里巴巴8亿元南京拿地 江苏总部将正式落户南京
11月17日上午，阿里巴巴以8亿元底价，竞得南京市建邺区河西的一幅面积为14.03万平方米的土地，意味着阿里巴巴江苏总部将正式落户南京。
12、万达寻求以50亿美元一次性打包卖出五处海外资产
据《南华早报》报道，万达目前正希望出售其在海外的五处资产。分析师认为万达可能一时难以找到合适的买家。这五处资产价值50亿美元，其中包括处于伦敦的One Nine Elms摩天大楼。据两位熟悉情况的人士透露，万达的代表正在接近潜在的买家，希望一次性卖掉这五大项目。
13、顺丰控股：10月营收60.29亿 同比增25.03%
11月17日，顺丰控股发布公告称，2017年10月公司营收60.29亿元，同比增25.03%；业务量2.55亿票，同比增12.33%。据悉，同日，申通快递也发布公告称，公司10月快递服务业务收入11.44亿元，同比增长23.21%；完成业务量3.53亿票，同比增长13.94%。
14、新东方在线起诉51Talk课程侵权
日前，北京法院审判信息网公布案件，新东方旗下的迅程网络科技有限公司将51Talk无忧英语与天猫一同告上法庭，称二者存在侵犯著作权行为。新东方在线诉称，51Talk在天猫开设网店“51talk官方旗舰店”，以1元的低价大量销售英文视频课程，其中包含多个新东方享有著作权的英语教学视频，侵犯了其著作权并造成了经济损失。天猫公司作为提供交易服务平台的主体，未尽到审查删除义务，应承担连带责任。
15、雷军、李书福及张近东等获提名全国工商联兼职副主席
11月17日，根据全国工商联换届文件精神，提名11名非公有制经济代表人士为全国工商联兼职副主席人选，其中包括吉利控股集团董事长李书福、苏宁控股集团董事长张近东、小米科技公司董事长雷军、三一集团董事长梁稳根。
16、途牛COO严海锋和CFO杨嘉宏辞职 原副总裁辛怡接任CFO
11月17日，途牛宣布联合创始人、总裁兼首席运营官严海锋及首席财务官杨嘉宏因个人原因辞去现有公司职位，即日起生效。严海锋将继续担任公司董事，杨嘉宏将担任公司高级顾问。公司将擢升原副总裁辛怡为新任首席财务官。
17、新京报总编辑王跃春提出辞职 被誉为中国报界奇女子
11月17日，《新京报》总编辑王跃春已提出辞职，有关程序基本走完。这是继新京报创社社长戴自更辞职之后，新京报的又一重大人事变动。据悉，王跃春在《新京报》工作14年，担任总编辑10年。作为新京报创始人之一，王跃春被誉为中国报界奇女子。
三
国外资讯
18、被谷歌卖掉机器人公司新进展：机器人会后空翻
11月17日，波士顿动力公司发布的一段新视频显示，他们设计的一部机器人学会玩后空翻。为了彰显这一成果，波士顿动力公司在视频中将这一动作放慢速度播放了两次。据悉，2013年，Alphabet集团收购了波士顿动力和其他几家小型机器人公司。2017年6月，谷歌将该公司卖给软银。具体条款尚未披露。Alphabet的CFO鲁思·波拉特（Ruth Porat）曾将机器人领域视为削减成本的有力抓手。
@PoonRichard：越来越灵活了，看那保持平衡的动作，和真人一摸一样。
@非品牌精神病：美帝掌握核心科技
@情终流水：运动平衡已经能具备实用性了，只要解决电池的问题，机器人就成军了。
@被数学虐成了狗：未来已来
19、甩掉高通 苹果将联手英特尔开发5G手机
据消息人士披露，iPhone制造商的工程师们一直在与英特尔的同行合作，对即将推出的下一代无线宽带技术5G进行早期研发。5G iPhone智能手机可实现每秒千兆比特以上的连接速度，将从根本上改变人类使用该设备进行计算、通信和消费的方式。 
@苹果汇：一点也不奇怪，iPhone 7的基带就是英特尔高通都有了。俩公司分手早晚的事。
@ChrisAaron：智能手机方面英特尔在高通面前揍似个弟弟
@真TM不会取名：呵呵，高通这边都实验完成了
20、苹果智能音箱HomePod上市时间推迟到明年初
11月18日，苹果公司称其下一个主要新硬件产品HomePod扬声器将推迟到明年初发售，错过重要的假日购物季。“我们已经等不及让大家体验Home Pod了，这是苹果突破性的无线家庭扬声器产品，但是我们还需要多一点时间才能让它做好准备。”苹果发言人Trudy Muller说。据悉，Home Pod将于2018年初在美国，英国和澳大利亚开始发货。 
21、博通完成对Brocade的收购 深耕数据中心产品市场
11月18日，博通公司（Broadcom）宣布其已经完成了对网络设备制造商Brocade通信系统公司的收购。交易完成后，Brocade在纳斯达克的常规股将停止交易并成为博通公司内部的一个部门。据悉，博通公司位于新加坡，从事芯片制造业务，主要生产的是用于移动设备和服务器上的连接芯片。而Brocade公司位于美国加州，主要产品有网络交换机、软件、和存储产品。一旦此次收购交易达成，博通将获得数据中心产品更大的市场份额，同时也能帮助博通更深入地挖掘连接设备市场。
今日思想
如果用现金流的视角描述公司价值，一家公司的价值是它创造的资金流动，而不是资产的规模。如果我们看到某公司的资产很高，现金流却很低，可以初步判断，这个公司的价值并不高。因为资产是不断折旧的，如果不能让资产有效地资本化，让它流动起来，公司价值会不断地减值。反之，如果一个公司有非常健康的现金流，即便资产低一点，也具有投资价值。因为它的现金流除了可以满足自身运营所需要的投入外，还可以产生沉淀，用来扩大业务规模，也可以用作其他的投资用途。这种公司具有源源不断产生价值的能力，是具有增长空间的好公司。
